然后就折腾出各种贷款方式，如：“首付贷”、“零按揭”，品种繁多，甚至搞出来“子孙贷”，这个名词一目了然，爷爷借款，爷爷、爸爸、儿子祖孙三代人一起还贷。

以及“百年贷”，这个贷款的还款期限是一百年，真正的父贷子还、子贷孙还。

进入1988年之后，许多jen不仅向居民按揭贷款，还向资质不全的商业地产商资金融通，甚至获取商业地产股权，埋下巨大祸根。

正因为如此，日本金融监管当局对于在股市房市中大幅损失的金融机构，态度冷漠，认为他们是“害群之马”，是“自讨苦吃”和“罪有应得”。

不管是官方和民众都认为，银行是股市房市下跌的罪魁祸首。

但今天交流的时候，苏辰并不赞同这个说法，但也没有明说原因，所以三重才会这么问。

苏辰没有点头也没有摇头，问道：“所以三重先生也认为那些jen是害群之马？即便他们破产也不去救？”

“不错。”三重认真道，“针对那些经营困难的jen，央行不会救的，当部分害群之马被清除后，整个金融体系才会更加健康。”

“我并不是不觉得那些机构是害群之马，事实上，进入泡沫以后，绝对没有人能够承受得住诱惑，即便没有jen，也会有类似的机构。

但你们央行一直袖手旁观，那么接下来如果有规模大的金融机构倒闭，除了央行，我认为再也找不到合适的接盘侠。”

苏辰说道，“如果储户损失存款，恐慌情绪可能蔓延，会导致金融系统性风险，而且我预感，这些金融机构倒闭的狂潮会越来越大。”

伊藤隆敏追问道：“苏先生，难道你认为在这个巨大的泡沫里，jen没有罪责吗？”

三重也静静等待苏辰的下文。

“也不是没有罪责。”苏辰道，“这个泡沫有多方面的原因，因此我认为，如果要把jen当做泡沫的罪魁祸首实在是有些夸大其词。

我曾经在我的论文里指出，货币政策应该是圆润的、稳健的，过度扩张与突然收缩都有可能对国民经济产生破坏性影响。

在泡沫经济形成的过程中，极度扩张的货币政策起了火上加油的作用；在泡沫经济破灭的时候，突然收缩的货币政策又起了雪上加霜的作用。

如果说大量的钱涌入股市，是jen造成，要是这么说，倒是也可以，但如果没有jen，民众也会想办法从别的渠道拿到钱去炒股。

从表面上看，是jen造成的，但归根结底，倒不如说是在19861988年实行的过度扩张的财政政策和货币政策造成的。”

三重认真思考苏辰的话，不过并没有提出反对意见，他上台后采取的措施也都是为了擦这两年的政策的屁股。

改口问道：“那苏先生为何觉得会是央行来接盘那些破产的金融机构？”